భారత రాష్ట్రాలు 2025-26కు ₹63.6 లక్షల కోట్ల ఖర్చును బడ్జెట్ చేశాయి, తమ ఆదాయంలో 58 శాతాన్ని తామే సమకూర్చుకున్నాయి, అంతరాన్ని అప్పుగా తీసుకోవడానికి అధికరణ 293 కింద కేంద్రం అనుమతి కావాలి

2025-26కు తాము ప్రవేశపెట్టిన బడ్జెట్లలో భారత రాష్ట్రాలు ₹63.6 లక్షల కోట్లు ఖర్చు చేయాలని, అందులో ₹29.8 లక్షల కోట్లను తామే సమకూర్చుకోవాలని, ₹21.5 లక్షల కోట్లను కేంద్రం నుండి పొందాలని, అంతరాన్ని పూడ్చడానికి ₹11.8 లక్షల కోట్లు అప్పు తీసుకోవాలని ప్రణాళిక వేశాయి. 2026 జనవరి 23న విడుదలైన, 2026 అక్టోబర్‌లో కూడా బ్యాంక్ ప్రచురణల పేజీలో అత్యంత కొత్త సంచికగా ఉన్న, స్టేట్ ఫైనాన్సెస్: ఎ స్టడీ ఆఫ్ బడ్జెట్స్ ఆఫ్ 2025-26 (State Finances: A Study of Budgets of 2025-26)లో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా ఇచ్చిన మొత్తాలు ఇవే. ఒక లక్ష కోట్లు అంటే ఒక ట్రిలియన్ రూపాయలు. ఈ సంఖ్యలు అన్ని రాష్ట్రాలకు, శాసనసభలు ఉన్న కేంద్రపాలిత ప్రాంతాలకు వర్తిస్తాయి, అప్పు జీడీపీలో 3.3 శాతానికి సమానం.

రాష్ట్రాలు తమ రెవెన్యూ ఖాతాపై ఆశించే ₹51.3 లక్షల కోట్లలో సొంత ఆదాయం 58 శాతం (₹51.3 లక్షల కోట్లలో ₹29.8 లక్షల కోట్లు).

గవర్నర్ అంచనాలు ఉంచుతారు, శాసనసభ ఖర్చుకు ఓటు వేస్తుంది

1950 జనవరి 26 నుండి అమల్లో ఉన్న రాజ్యాంగంలోని అధికరణ 202, ప్రతి ఆర్థిక సంవత్సరం రాష్ట్ర అంచనా రసీదులు, ఖర్చుల “వార్షిక ఆర్థిక ప్రకటన”ను శాసనసభ ముందు ఉంచేలా గవర్నర్ చూడాలని కోరుతుంది. ఆ ప్రకటన రాష్ట్ర సంఘటిత నిధిపై “చార్జ్” అయిన డబ్బును, చార్జ్ కాని డబ్బును విడివిడిగా చూపాలి. అధికరణ 266 ప్రకారం రాష్ట్ర ప్రభుత్వ ఆదాయాలు, రుణాలన్నీ చెల్లించే ఏకైక ఖాతా సంఘటిత నిధి, చట్టం ప్రకారం తప్ప దాని నుండి ఏదీ తీయలేరు.

చార్జ్ అయిన ఖర్చును ఓటుకు పెట్టరు, సభ్యులు చర్చించవచ్చు. అధికరణ 202(3) దాన్ని జాబితా చేస్తుంది: గవర్నర్ వేతనం, కార్యాలయ ఖర్చులు, స్పీకర్, డిప్యూటీ స్పీకర్ వేతనం, హైకోర్టు న్యాయమూర్తుల జీతాలు, కోర్టు తీర్పులను తీర్చడానికి అవసరమైన మొత్తాలు, రుణ చార్జీలు, అంటే వడ్డీ, సింకింగ్ ఫండ్, విమోచన ఖర్చులు. 2025-26లో అన్ని రాష్ట్రాలకు కలిపి వడ్డీ పద్దే ₹6.2 లక్షల కోట్లు, దానిపై శాసనసభ ఓటు వేయదు.

మిగతా అన్నీ గ్రాంట్ల డిమాండ్లుగా శాసనసభ ముందుకు వస్తాయి, ప్రతి దాన్ని గవర్నర్ సిఫారసుపై చేస్తారు (అధికరణ 203). శాసనసభ ఒక డిమాండ్‌ను అంగీకరించవచ్చు, తిరస్కరించవచ్చు లేదా తగ్గించవచ్చు. గ్రాంట్లపై ఓటు పడ్డాక, ఉపసంహరణకు వినియోగ బిల్లు అధికారం ఇస్తుంది. ఓటు పడిన గ్రాంటు మొత్తాన్ని లేదా ప్రయోజనాన్ని మార్చే ఏ సవరణనూ అధికరణ 204 నిషేధిస్తుంది, ఈ విధంగా ఆమోదించిన చట్టం ప్రకారం తప్ప సంఘటిత నిధి నుండి డబ్బు వెళ్లదని చెబుతుంది.

వార్షిక చక్రం తీర్చలేని వాటిని మూడు నిబంధనలు కవర్ చేస్తాయి: అనుబంధ, అదనపు గ్రాంట్లు (అధికరణ 205), పూర్తి ప్రక్రియ పెండింగ్‌లో ఉండగా ముందే ఓటు వేసిన డబ్బు (అధికరణ 206), శాసనసభ ఖర్చును ఆమోదించే వరకు ఊహించని అవసరాల కోసం గవర్నర్ తీసుకోగల ఆకస్మిక నిధి (అధికరణ 267(2)).

శాసన మండలి ఉన్న రాష్ట్రంలో ధన బిల్లు అక్కడ మొదలుకాదు. అధికరణ 198 ప్రకారం సిఫారసులను తిప్పి పంపడానికి మండలికి 14 రోజులు ఉంటాయి, శాసనసభ వాటిని అంగీకరించవచ్చు లేదా తిరస్కరించవచ్చు, కాబట్టి తుది మాట శాసనసభదే. ప్రతి సభ తన సొంత ప్రక్రియ నియమాలను అధికరణ 208 కింద రాసుకుంటుంది. అదే పథకం పార్లమెంటు రూపం, దాని సొంత తేదీలతో, కేంద్ర బడ్జెట్ ఎలా ఆమోదం పొందుతుందనే వ్యాసంలో ఉంది, ధన బిల్లు పరీక్ష అధికరణ 110పై వ్యాసంలో ఉంది. నిధి నుండి ఖర్చు చేసే ఏ బిల్లుకైనా గవర్నర్ సిఫారసును అధికరణ 207 షరతుగా చేస్తుంది, ఆ అధికారాన్ని గవర్నర్ ఏం చేస్తారు వ్యాసం వివరిస్తుంది.

₹29.8 లక్షల కోట్ల సొంత ఆదాయం ఎక్కడి నుండి వస్తుంది

2025-26కు రాష్ట్రాల సొంత పన్ను ఆదాయం ₹25.5 లక్షల కోట్లు, అంటే జీడీపీలో 7.1 శాతం, పన్నేతర ఆదాయం ₹4.4 లక్షల కోట్లు బడ్జెట్ చేశారు. రాష్ట్ర వస్తు సేవల పన్ను (ఎస్‌జీఎస్టీ), అమ్మకపు పన్ను, ఎక్సైజ్ సుంకాలు, స్టాంపు సుంకాలు, నమోదు రుసుములు కలిసి సొంత పన్ను వసూళ్లలో సుమారు 90 శాతం ఉంటాయని రిజర్వ్ బ్యాంక్ చెబుతుంది.

2016 సెప్టెంబర్ 16 నుండి అమల్లో ఉన్న అధికరణ 246A, వస్తు సేవల పన్నుపై చట్టాలు చేయడానికి పార్లమెంటుకు, ప్రతి రాష్ట్ర శాసనసభకు అవకాశం ఇస్తుంది. అధికరణ 279A కింద జీఎస్టీ మండలిలో కేంద్ర ఆర్థిక మంత్రి, ప్రతి రాష్ట్రం నుండి ఒక మంత్రి ఉంటారు, వెయిటేజీ ఓట్లలో మూడొంతులతో నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు, కేంద్రానికి వెయిటేజీలో మూడో వంతు, రాష్ట్రాలన్నింటికీ కలిపి మూడింట రెండొంతులు ఉంటాయి. జీఎస్టీ విలువ ఆధారిత పన్నును, ఆక్ట్రాయ్‌ను, ప్రవేశ పన్నును తనలో కలుపుకున్నాక రాష్ట్రాల పన్ను అధికారం తగ్గిందని “విస్తృతంగా వాదిస్తున్నారని” రిజర్వ్ బ్యాంక్ అధ్యయనం గమనిస్తుంది. అదే అధ్యయనం, 2017-18 నుండి 2022-23 వరకు సగటు బూయన్సీ 1.5తో, స్టాంపు సుంకం, నమోదు రుసుములు అమ్మకపు పన్ను, ఎక్సైజ్ సుంకాల కంటే వేగంగా పెరిగాయని, అంటే వసూళ్లు రాష్ట్ర ఆర్థిక వ్యవస్థ కంటే ఒకటిన్నర రెట్లు వేగంగా పెరిగాయని గుర్తిస్తుంది. అసలు ఏ పన్నులు రాష్ట్రాలకు చెందుతాయో ఏడో షెడ్యూలులోని జాబితాలు నిర్ణయిస్తాయి.

కేంద్రం పంపేది

2025-26 బడ్జెట్లలో కేంద్ర బదిలీలు ₹21.5 లక్షల కోట్లు: కేంద్ర పన్నుల్లో రాష్ట్రాల వాటాగా ₹14.2 లక్షల కోట్లు (జీడీపీలో 4.0 శాతం), గ్రాంట్ల సహాయంగా ₹7.2 లక్షల కోట్లు. పన్ను వాటా అధికరణ 270 కింద, ఫైనాన్స్ కమిషన్ సలహాను పరిశీలించాక రాష్ట్రపతి నిర్దేశించే శాతం మేరకు వెళ్తుంది. పదహారో ఫైనాన్స్ కమిషన్ 2025 నవంబర్ 17న తన నివేదికను సమర్పించి, 2026-27 నుండి 2030-31 వరకు విభాజ్య పూల్‌లో, అంటే పంచే కేంద్ర పన్నుల్లో, రాష్ట్రాల వాటాను 41 శాతం వద్దే ఉంచింది. ప్రభుత్వం ఆ సంఖ్యను అంగీకరించి, 2026-27కు ₹1.4 లక్షల కోట్ల ఫైనాన్స్ కమిషన్ గ్రాంట్లు ఇచ్చిందని ఆర్థిక మంత్రి 2026 ఫిబ్రవరి 1 నాటి బడ్జెట్ ప్రసంగం చెబుతుంది. రాష్ట్రాల మధ్య విభజన ఎలా లెక్కిస్తారో ఫైనాన్స్ కమిషన్ వ్యాసంలో ఉంది.

పన్ను వాటా కంటే గ్రాంట్లు ఎక్కువగా కదిలాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ పట్టికలు గ్రాంట్ల సహాయాన్ని 2020-21లో ₹6.4 లక్షల కోట్లు, 2023-24లో ₹5.3 లక్షల కోట్లుగా చూపిస్తాయి, తగ్గుదలకు తక్కువ జీఎస్టీ పరిహారం, బదలాయింపు తర్వాతి రెవెన్యూ లోటు గ్రాంట్లు కారణమని అది చెబుతుంది. పదహారో కమిషన్ తన అవార్డు కాలానికి రెవెన్యూ లోటు గ్రాంట్లను సిఫారసు చేయదు.

ఆ డబ్బు ఏం కొంటుంది

రెవెన్యూ వ్యయం, అంటే ప్రభుత్వం నడిపే ఖర్చులు, ₹52.1 లక్షల కోట్లు (జీడీపీలో 14.6 శాతం), ఆస్తులను నిర్మించే మూలధన వ్యయం ₹11.4 లక్షల కోట్లు (3.2 శాతం) బడ్జెట్ చేశారు. 2023-24, 2024-25 రెండింటిలోనూ మూలధన వ్యయం జీడీపీలో 2.7 శాతం. రెవెన్యూ రసీదులు కవర్ చేయని రెవెన్యూ వ్యయ భాగమైన రెవెన్యూ లోటు ₹0.8 లక్షల కోట్లుగా బడ్జెట్ చేశారు, దాన్ని ద్రవ్యలోటులో 6.9 శాతంగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ లెక్కిస్తుంది, 2020-21లో అది 46.1 శాతం. ఆ తగ్గుదలను, అప్పులో ఎక్కువ భాగం పెట్టుబడికి వెళ్లడంగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ చదువుతుంది. 2023-24లో రాష్ట్రాలు తమ రెవెన్యూ రసీదుల్లో 62 శాతాన్ని వడ్డీ, జీతాలు, పింఛన్లు, సబ్సిడీలకు వాడాయని పీఆర్ఎస్ గుర్తించింది.

అధికరణ 293, రుణ పరిమితి

ఒక రాష్ట్ర కార్యనిర్వాహక అధికారం, భారతదేశం లోపల తన సంఘటిత నిధిని పూచీగా పెట్టి, తన శాసనసభ చట్టం ద్వారా నిర్ణయించగల పరిమితుల్లో అప్పు తీసుకోవడం వరకు విస్తరిస్తుందని అధికరణ 293(1) చెబుతుంది. రాష్ట్రాలకు అప్పు ఇవ్వడానికి, వాటి రుణాలకు హామీ ఇవ్వడానికి భారత ప్రభుత్వాన్ని క్లాజు (2) అనుమతిస్తుంది. పని చేసేది క్లాజు (3): భారత ప్రభుత్వం నుండి తీసుకున్న రుణంలో, లేదా భారత ప్రభుత్వం హామీ ఇచ్చిన రుణంలో ఏ భాగమైనా ఇంకా బకాయి ఉన్నంతవరకు కేంద్రం అనుమతి లేకుండా రాష్ట్రం ఏ రుణాన్నీ సేకరించకూడదు. ఆ అనుమతికి షరతులు ఉండవచ్చని క్లాజు (4) అనుమతిస్తుంది.

కేంద్రం చాలా కాలంగా రాష్ట్రాలకు అప్పు ఇస్తూ ఉండటం వల్ల “ఈ షరతు అన్ని రాష్ట్రాలకు ఎల్లప్పుడూ నెరవేరింది” అని పదహారో ఫైనాన్స్ కమిషన్ గమనించింది. ఆర్థిక నిర్వహణకు ఆ యంత్రాంగం “అత్యంత ఉపయోగకరం” అని కూడా కమిషన్ అంది, అది కొనసాగాలని సిఫారసు చేసింది. ప్రతి ఏడాది కేంద్రం ప్రతి రాష్ట్రానికి లేఖ ద్వారా, దాని స్థూల రాష్ట్ర దేశీయోత్పత్తి (జీఎస్‌డీపీ), అంటే రాష్ట్రం లోపల ఉత్పత్తయిన ప్రతిదాని విలువలో శాతంగా, నికర రుణ పరిమితిని నిర్ణయిస్తుంది. 2025-26కు పదిహేనో కమిషన్ సిఫారసు చేసినట్లు జీఎస్‌డీపీలో 3 శాతం పరిమితిని, 2021-22 నుండి 2025-26 వరకు విద్యుత్ రంగ సంస్కరణలకు అదనంగా 0.5 శాతం అందుబాటులో ఉండేలా, పీఆర్ఎస్ నమోదు చేస్తుంది. అదే ఏర్పాటును విద్యుత్ రంగ భాగంతో కలిపి 3.5 శాతం పరిమితిగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ వర్ణిస్తుంది.

అనుమతి ఒక సంఖ్యగా ఎలా పనిచేస్తుందో రిజర్వ్ బ్యాంక్ పట్టికలు చూపిస్తాయి. 2024-25లో అధికరణ 293(3) కింద కేంద్రం ₹11,73,714 కోట్ల రుణాన్ని మంజూరు చేసింది, రాష్ట్రాలు ₹10,73,310 కోట్లు, అంటే 91.4 శాతం సేకరించాయి. 2025 సెప్టెంబర్ చివరి వరకు 2025-26కు మంజూరులు ₹8,85,443 కోట్లు, సేకరించినవి ₹4,66,692 కోట్లు.

ఒక పథకం పరిమితికి వెలుపల ఉంది. 2020-21 నుండి కేంద్రం, “రాష్ట్రాలకు మూలధన పెట్టుబడి కోసం ప్రత్యేక సహాయం” పథకం కింద, మూలధన ప్రాజెక్టుల కోసం రాష్ట్రాలకు 50 ఏళ్లకు వడ్డీ లేకుండా అప్పు ఇస్తోంది. 2024-25లో కేటాయించిన ₹1.5 లక్షల కోట్లలో ₹1,49,484 కోట్లు విడుదలయ్యాయి, మూడేళ్లు 3 శాతం కంటే తక్కువ ఉన్న తర్వాత ఆ ఏడాది రాష్ట్రాల మొత్తం లోటు జీడీపీలో 3.3 శాతానికి పెరగడం ఎక్కువగా ఈ రుణాలను ప్రతిబింబిస్తుందని రిజర్వ్ బ్యాంక్ చెబుతుంది.

అప్పు ఎలా తీసుకుంటారు, వేలం తర్వాత వేలం

ఎక్కువ భాగం మార్కెట్ రుణమే. 2025-26 ద్రవ్యలోటులో సుమారు 76 శాతానికి మార్కెట్ రుణాలు నిధులు సమకూరుస్తాయని రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆశిస్తుంది, అవి 2024 మార్చిలో రాష్ట్రాల బాధ్యతల్లో 65.2 శాతం ఉన్నాయని, 2026 మార్చి నాటికి 69.0 శాతంగా బడ్జెట్ చేశారని అది చెబుతుంది. రాష్ట్రాలు రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను జారీ చేస్తాయి, రాష్ట్రాల నగదు, రుణ నిర్వాహకుడిగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ వేలాలను నడుపుతుంది.

2024-25లో రాష్ట్రాలు 835 జారీల ద్వారా స్థూలంగా ₹10.73 లక్షల కోట్లు సేకరించాయి, అది ₹10.07 లక్షల కోట్ల నుండి 6.6 శాతం పెరుగుదల. తిరిగి చెల్లింపులను తీసివేస్తే సంఖ్య ₹7.53 లక్షల కోట్లు. సగటు రాబడి 7.2 శాతం, పోల్చదగిన కేంద్ర ప్రభుత్వ బాండ్ల కంటే 30 బేసిస్ పాయింట్లు (0.30 శాతం పాయింట్లు) ఎక్కువ. రెండు రాష్ట్రాలు ఒక్కొక్కటి ₹1.2 లక్షల కోట్లకు పైగా సేకరించాయి, ఒకటి ఏమీ సేకరించలేదు. 2025-26కు రాష్ట్రాలు ₹12.45 లక్షల కోట్లు బడ్జెట్ చేశాయి, 2025 సెప్టెంబర్ చివరి నాటికి ₹4.67 లక్షల కోట్లు సేకరించాయి.

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ప్రతి త్రైమాసికం క్యాలెండర్‌ను ప్రచురిస్తుంది. 2026 ఏప్రిల్ 2న అది 2026 ఏప్రిల్ నుండి జూన్ వరకు ₹2,54,509 కోట్ల ఆశించిన రుణాన్ని ప్రకటించి, ఒక రాష్ట్రం ముందే ప్రకటించిన కాలపరిమితుల బాండ్లను నిర్ణీత తేదీల్లో జారీ చేసే బెంచ్‌మార్క్ ఇష్యూయెన్స్ స్ట్రాటజీ పైలట్‌ను ప్రారంభించింది. తొమ్మిది రాష్ట్రాలు పైలట్‌లో చేరాయి, 2026 అక్టోబర్ 1 నాటి ప్రకటన ఆ పథకాన్ని 2026 అక్టోబర్ నుండి డిసెంబర్ వరకు 24 రాష్ట్రాలకు, రెండు కేంద్రపాలిత ప్రాంతాలకు విస్తరిస్తుంది. వేలానికి రెండు మూడు రోజుల ముందు వాస్తవంగా సేకరించిన మొత్తాన్ని ప్రకటిస్తారని, అది రాష్ట్ర అవసరం, “అధికరణ 293(3) కింద భారత ప్రభుత్వ అనుమతి”, మార్కెట్ పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుందని ప్రతి ప్రకటన చెబుతుంది.

ద్రవ్య బాధ్యత చట్టాలు, అప్పు, 3 శాతం పరిమితి

పార్లమెంటు 2003లో ద్రవ్య బాధ్యత, బడ్జెట్ నిర్వహణ చట్టాన్ని ఆమోదించింది, 2007 నాటికి కొన్ని తప్ప అన్ని రాష్ట్రాలు తమ సొంత చట్టాలు చేసుకున్నాయని పదహారో కమిషన్ నమోదు చేస్తుంది. ఆ తర్వాత దశాబ్దంలో రాష్ట్రాలు తమ లోటును సగటున జీడీపీలో 2.2 శాతం వద్ద ఉంచాయి, 1997-98 నుండి 2004-05 వరకు అది 3.8 శాతం ఉండేదని కమిషన్ చెబుతుంది. ఆ తర్వాత కొన్ని రాష్ట్రాలు లోటు లేదా అప్పు లక్ష్యాలను పెంచడానికి తమ చట్టాలను సవరించాయని, హామీలను, బడ్జెట్ వెలుపలి అంశాలను లెక్కిస్తాయా లేదా అనే విషయంలో చట్టాలు భిన్నంగా ఉన్నాయని అదే అధ్యాయం జోడిస్తుంది.

బాకీ ఉన్న బాధ్యతలకు, అంటే అప్పు నిల్వకు, రిజర్వ్ బ్యాంక్ గణాంకాలు సవరించిన అంచనాల ప్రకారం 2025 మార్చి చివరికి ₹93.86 లక్షల కోట్లు (జీడీపీలో 28.4 శాతం), 2026 మార్చికి బడ్జెట్ చేసినవి ₹104.28 లక్షల కోట్లు (29.2 శాతం), 2021 మార్చిలోని 31 శాతం గరిష్ఠం కంటే తక్కువ. ప్రధాన రాష్ట్రాల్లో 2026 మార్చి నాటికి జీఎస్‌డీపీకి నిష్పత్తి 17.8 శాతం నుండి 46.3 శాతం వరకు ఉంది.

2026-27 నుండి 2030-31 వరకు ప్రతి రాష్ట్ర ద్రవ్యలోటును జీఎస్‌డీపీలో 3 శాతానికి పరిమితం చేయాలని, 50 ఏళ్ల మూలధన రుణాలను దానికి పైన లెక్కించాలని పదహారో కమిషన్ సిఫారసు చేస్తుంది. బడ్జెట్ వెలుపలి రుణాలను, అంటే ప్రభుత్వం తిరిగి చెల్లింపులు చూసుకునే ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని కంపెనీలు తీసుకునే అప్పులను, ద్రవ్యలోటు, అప్పు నిర్వచనంలో లెక్కించాలని, అధికరణ 293(3) కింద అనుమతి ఇచ్చేటప్పుడు కేంద్రం వాటిని పరిగణనలోకి తీసుకోవాలని కూడా అది సిఫారసు చేస్తుంది.

సుప్రీంకోర్టు ఇంకా జవాబివ్వని ప్రశ్న

అధికరణ 293కు సుప్రీంకోర్టు నుండి ఇప్పటివరకు అధికారిక వ్యాఖ్యానం లేదు. స్టేట్ ఆఫ్ కేరళ v యూనియన్ ఆఫ్ ఇండియా (State of Kerala v. Union of India, ఒరిజినల్ దావా నంబర్ 1 ఆఫ్ 2024)లో, 2023-24కు తన అంచనా జీఎస్‌డీపీలో 3 శాతంగా, అంటే ₹32,442 కోట్లుగా కేంద్రం 2023 మార్చి 27 నాటి లేఖ నిర్ణయించిన, ప్రజా ఖాతా, కొన్ని ప్రభుత్వ యాజమాన్య సంస్థలతో సహా అన్ని రుణ వనరులను కవర్ చేసే నికర రుణ పరిమితిని రాష్ట్రం సవాలు చేసింది. కేంద్రం తానే ఇచ్చే రుణాలపై మాత్రమే షరతులు విధించగలదని, ప్రజా ఖాతా బాధ్యతలు, సంస్థల రుణాలు రాష్ట్ర రుణం కావని రాష్ట్రం వాదించింది. ప్రజా ఆర్థిక వ్యవస్థ జాతీయ ఆందోళన అని, ఆ బాధ్యతలను లెక్కించడం రాష్ట్రం తన పరిమితి నుండి తప్పించుకోకుండా ఆపుతుందని కేంద్రం వాదించింది.

2024 ఏప్రిల్ 1న న్యాయమూర్తులు సూర్యకాంత్, కె.వి. విశ్వనాథన్‌లతో కూడిన ఇద్దరు న్యాయమూర్తుల ధర్మాసనం, రాష్ట్రం కోరిన మధ్యంతర ఉపశమనాన్ని, అంటే వెంటనే ₹26,226 కోట్లు అప్పు తీసుకోవడానికి అనుమతిని, తిరస్కరించింది. అప్పటికే 2024 మార్చి 8, 19 నాటి సర్క్యులర్లలో ₹13,608 కోట్ల అదనపు రుణానికి అనుమతించడానికి కేంద్రం అంగీకరించింది. అధికరణ 293కు అధికారిక వ్యాఖ్యానం లేకపోవడాన్ని ఉదహరిస్తూ, అదే ఉత్తర్వు నాలుగు ప్రశ్నలను ఐదుగురు న్యాయమూర్తుల రాజ్యాంగ ధర్మాసనానికి నివేదించింది, తన పరిశీలనలు దావా తుది ఫలితంపై ప్రభావం చూపవని చెప్పింది. అధికరణ 293 రాష్ట్రానికి అప్పు తీసుకునే అమలు చేయదగిన హక్కును ఇస్తుందా, కేంద్రం దాన్ని ఎంతవరకు నియంత్రించగలదు, సంస్థల రుణాలు, ప్రజా ఖాతా బాధ్యతలు అధికరణ 293(3) పరిధిలోకి వస్తాయా, ఆర్థిక విధానాన్ని కోర్టులు ఎంతవరకు సమీక్షించగలవు అనేవి ఆ ప్రశ్నల్లో ఉన్నాయి. సుప్రీంకోర్ట్ అబ్జర్వర్ కేసు పేజీ ఆ దావాను పెండింగ్‌గా జాబితా చేస్తుంది, 2026 అక్టోబర్‌లో మేము చూసిన వనరుల్లో పెద్ద ధర్మాసనం నుండి ఏ తీర్పూ మాకు కనిపించలేదు.

2026 అక్టోబర్ 1 నాటి రిజర్వ్ బ్యాంక్ క్యాలెండర్, ప్రతి వేలం అధికరణ 293(3) కింద అనుమతికి లోబడి, 2026 అక్టోబర్ నుండి డిసెంబర్ వరకు రాష్ట్రాలు ₹3,60,820 కోట్లు సేకరిస్తాయని ఆశిస్తుంది.