भारत के राज्यों ने 2025-26 के लिए ₹63.6 लाख करोड़ के ख़र्च का बजट बनाया, अपने राजस्व का 58 प्रतिशत ख़ुद जुटाया और अंतर उधार लेने के लिए उन्हें अनुच्छेद 293 के तहत केंद्र की सहमति चाहिए

2025-26 के लिए जो बजट उन्होंने पेश किए, उनमें भारत के राज्यों ने ₹63.6 लाख करोड़ ख़र्च करने की योजना बनाई, उसमें से ₹29.8 लाख करोड़ ख़ुद जुटाने की, ₹21.5 लाख करोड़ केंद्र से पाने की और अंतर भरने के लिए ₹11.8 लाख करोड़ उधार लेने की। ये भारतीय रिज़र्व बैंक के राज्य वित्त: 2025-26 के बजटों का अध्ययन (State Finances: A Study of Budgets of 2025-26) के कुल आँकड़े हैं, जो 23 जनवरी 2026 को जारी हुआ और अक्टूबर 2026 में भी बैंक के प्रकाशन-पृष्ठ पर सबसे नया संस्करण था। एक लाख करोड़ एक ट्रिलियन रुपये होता है। आँकड़े सभी राज्यों और विधायिका वाले केंद्र शासित प्रदेशों को कवर करते हैं, और उधारी जीडीपी के 3.3 प्रतिशत के बराबर है।

अपना राजस्व उस ₹51.3 लाख करोड़ का 58 प्रतिशत है जो राज्य अपने राजस्व खाते पर उम्मीद करते हैं (₹51.3 लाख करोड़ में से ₹29.8 लाख करोड़)।

राज्यपाल अनुमान रखते हैं और विधानसभा ख़र्च पर मतदान करती है

संविधान का अनुच्छेद 202, जो 26 जनवरी 1950 से लागू है, राज्यपाल से कहता है कि हर वित्त वर्ष में राज्य की अनुमानित प्राप्तियों और ख़र्च का एक “वार्षिक वित्तीय विवरण” विधायिका के सामने रखवाएँ। विवरण में उस धन को अलग से दिखाना होता है जो राज्य की संचित निधि पर “भारित” है और जो नहीं है। संचित निधि वह एकल खाता है जिसमें, अनुच्छेद 266 के तहत, राज्य सरकार के सारे राजस्व और ऋण जमा होते हैं, और उसमें से कुछ भी किसी क़ानून के बिना नहीं निकाला जा सकता।

भारित ख़र्च पर मतदान नहीं होता, हालाँकि सदस्य उस पर चर्चा कर सकते हैं। अनुच्छेद 202(3) उसे गिनाता है: राज्यपाल का वेतन और कार्यालय का ख़र्च, अध्यक्ष और उपाध्यक्ष का वेतन, हाई कोर्ट के न्यायाधीशों के वेतन, अदालती फ़ैसलों को पूरा करने के लिए ज़रूरी रक़में, और ऋण-भार, यानी ब्याज, निक्षेप निधि और मोचन की लागत। अकेली ब्याज की मद 2025-26 में सब राज्यों के लिए ₹6.2 लाख करोड़ है, और विधानसभा उस पर मतदान नहीं करती।

बाक़ी हर चीज़ अनुदान की माँगों के रूप में विधानसभा तक पहुँचती है, हर माँग राज्यपाल की सिफ़ारिश पर (अनुच्छेद 203)। विधानसभा किसी माँग को मान सकती है, ठुकरा सकती है या घटा सकती है। अनुदानों पर मतदान के बाद एक विनियोग विधेयक निकासी को प्राधिकृत करता है। अनुच्छेद 204 किसी ऐसे संशोधन को रोकता है जो मतदान से पारित अनुदान की राशि या प्रयोजन बदल दे, और कहता है कि इस तरह पारित क़ानून के बिना संचित निधि से कोई धन नहीं निकलता।

तीन प्रावधान उसे कवर करते हैं जो वार्षिक चक्र नहीं कर सकता: अनुपूरक और अतिरिक्त अनुदान (अनुच्छेद 205), पूर्ण प्रक्रिया लंबित रहते अग्रिम में पारित धन (अनुच्छेद 206), और आकस्मिकता निधि जिससे राज्यपाल विधानसभा के ख़र्च को प्राधिकृत करने तक अप्रत्याशित ज़रूरतों के लिए निकासी कर सकते हैं (अनुच्छेद 267(2))।

विधान परिषद वाले राज्य में धन विधेयक वहाँ से शुरू नहीं हो सकता। अनुच्छेद 198 के तहत परिषद के पास सिफ़ारिशें लौटाने के लिए 14 दिन हैं, और विधानसभा उन्हें मान या ठुकरा सकती है, इसलिए अंतिम बात विधानसभा की रहती है। हर सदन अनुच्छेद 208 के तहत अपनी प्रक्रिया के नियम ख़ुद बनाता है। इसी योजना का संसद वाला रूप, अपनी तारीख़ों के साथ, केंद्रीय बजट कैसे पारित होता है में है, और धन विधेयक की कसौटी अनुच्छेद 110 वाले लेख में। अनुच्छेद 207 राज्यपाल की सिफ़ारिश को ऐसे हर विधेयक की शर्त बनाता है जो निधि से ख़र्च करे, एक शक्ति जो राज्यपाल क्या करते हैं में कवर है।

₹29.8 लाख करोड़ का अपना राजस्व कहाँ से आता है

राज्यों का अपना कर राजस्व 2025-26 के लिए ₹25.5 लाख करोड़, यानी जीडीपी का 7.1 प्रतिशत, और कर-भिन्न राजस्व ₹4.4 लाख करोड़ बजट में रखा गया है। रिज़र्व बैंक कहता है कि राज्य वस्तु एवं सेवा कर (एसजीएसटी), बिक्री कर, उत्पाद शुल्क और स्टांप शुल्क व पंजीकरण फ़ीस मिलकर अपने कर संग्रह का लगभग 90 प्रतिशत बनाते हैं।

अनुच्छेद 246A, जो 16 सितंबर 2016 से लागू है, संसद और हर राज्य विधायिका दोनों को वस्तु एवं सेवा कर पर क़ानून बनाने देता है। अनुच्छेद 279A के तहत जीएसटी परिषद में केंद्रीय वित्त मंत्री और हर राज्य का एक मंत्री शामिल है, और वह भारित मतों के तीन-चौथाई से निर्णय लेती है, जिसमें केंद्र के पास भार का एक-तिहाई और सब राज्यों के पास मिलाकर दो-तिहाई है। रिज़र्व बैंक का अध्ययन दर्ज करता है कि “व्यापक रूप से कहा जाता है” कि जीएसटी के मूल्य वर्धित कर, चुंगी और प्रवेश कर को समा लेने के बाद राज्यों की कराधान-शक्ति घटी। वही अध्ययन पाता है कि स्टांप शुल्क और पंजीकरण फ़ीस बिक्री कर और उत्पाद शुल्कों से तेज़ बढ़े, 2017-18 से 2022-23 में 1.5 के औसत उछाल (बॉयंसी) के साथ, यानी संग्रह राज्य की अर्थव्यवस्था से लगभग डेढ़ गुना तेज़ बढ़ा। राज्यों के हिस्से कौन-से कर आते हैं, यह पहली जगह सातवीं अनुसूची की सूचियाँ तय करती हैं।

केंद्र क्या भेजता है

2025-26 के बजटों में केंद्रीय हस्तांतरण ₹21.5 लाख करोड़ हैं: केंद्रीय करों में राज्यों के हिस्से के रूप में ₹14.2 लाख करोड़ (जीडीपी का 4.0 प्रतिशत) और सहायता अनुदान में ₹7.2 लाख करोड़। कर-हिस्सा अनुच्छेद 270 के तहत उस प्रतिशत पर जाता है जो राष्ट्रपति वित्त आयोग की सलाह पर विचार के बाद तय करते हैं। सोलहवें वित्त आयोग ने अपनी रिपोर्ट 17 नवंबर 2025 को सौंपी और विभाज्य पूल में, यानी जिन केंद्रीय करों को बाँटा जाता है, राज्यों का हिस्सा 2026-27 से 2030-31 के लिए 41 प्रतिशत पर बनाए रखा। वित्त मंत्री का 1 फ़रवरी 2026 का बजट भाषण कहता है कि सरकार ने वह आँकड़ा स्वीकार किया और 2026-27 के लिए वित्त आयोग के अनुदानों में ₹1.4 लाख करोड़ की व्यवस्था की। राज्यों के बीच बँटवारा कैसे तय होता है, यह वित्त आयोग वाले लेख में है।

अनुदान कर-हिस्से से ज़्यादा हिले। रिज़र्व बैंक की तालिकाएँ सहायता अनुदान 2020-21 में ₹6.4 लाख करोड़ और 2023-24 में ₹5.3 लाख करोड़ दिखाती हैं, और वह गिरावट का कारण जीएसटी क्षतिपूर्ति में कमी और हस्तांतरण के बाद के राजस्व घाटा अनुदानों को बताता है। सोलहवाँ आयोग अपनी निर्णय-अवधि के लिए राजस्व घाटा अनुदान की सिफ़ारिश नहीं करता।

धन से क्या ख़रीदा जाता है

राजस्व व्यय, यानी सरकार के चलाने का ख़र्च, ₹52.1 लाख करोड़ (जीडीपी का 14.6 प्रतिशत) और पूँजीगत व्यय, जो परिसंपत्तियाँ बनाता है, ₹11.4 लाख करोड़ (3.2 प्रतिशत) बजट में रखा गया है। पूँजीगत ख़र्च 2023-24 और 2024-25 दोनों में जीडीपी का 2.7 प्रतिशत था। राजस्व घाटा, यानी राजस्व ख़र्च का वह हिस्सा जो राजस्व प्राप्तियों से नहीं भरता, ₹0.8 लाख करोड़ बजट में रखा गया है, जिसे रिज़र्व बैंक राजकोषीय घाटे का 6.9 प्रतिशत गिनता है, जो 2020-21 के 46.1 प्रतिशत से नीचे है। रिज़र्व बैंक इस गिरावट को इस रूप में पढ़ता है कि उधारी का बड़ा हिस्सा निवेश में जा रहा है। PRS ने पाया कि 2023-24 में राज्यों ने अपनी राजस्व प्राप्तियों का 62 प्रतिशत ब्याज, वेतन, पेंशन और सब्सिडी में लगाया।

अनुच्छेद 293 और उधारी की सीमा

अनुच्छेद 293(1) कहता है कि राज्य की कार्यपालिका शक्ति भारत के भीतर अपनी संचित निधि की ज़मानत पर उधार लेने तक फैली है, उन सीमाओं के भीतर जो उसकी अपनी विधायिका क़ानून से तय करे। खंड (2) भारत सरकार को राज्यों को उधार देने और उनके ऋणों की गारंटी देने देता है। खंड (3) असली काम करता है: जब तक भारत सरकार से लिए ऋण का कोई भी हिस्सा, या भारत सरकार द्वारा गारंटी दिया गया ऋण, बकाया है, तब तक कोई राज्य केंद्र की सहमति के बिना कोई ऋण नहीं जुटा सकता। खंड (4) इजाज़त देता है कि वह सहमति शर्तों के साथ आए।

सोलहवें वित्त आयोग ने देखा कि क्योंकि केंद्र ने लंबे समय से राज्यों को उधार दिया है, “यह शर्त सभी राज्यों के लिए हर समय पूरी हुई है”। आयोग ने इस तंत्र को राजकोषीय प्रबंधन के लिए “अत्यंत उपयोगी” भी कहा और सिफ़ारिश की कि वह जारी रहे। हर साल केंद्र हर राज्य के लिए पत्र के ज़रिये उसके सकल राज्य घरेलू उत्पाद (जीएसडीपी), यानी राज्य के भीतर पैदा हर चीज़ के मूल्य, के प्रतिशत के रूप में एक शुद्ध उधारी सीमा तय करता है। 2025-26 के लिए PRS सीमा को जीएसडीपी का 3 प्रतिशत दर्ज करती है, जैसा पंद्रहवें आयोग ने सिफ़ारिश की थी, साथ में 2021-22 से 2025-26 तक बिजली क्षेत्र के सुधारों के लिए अतिरिक्त 0.5 प्रतिशत उपलब्ध। रिज़र्व बैंक इसी व्यवस्था को बिजली क्षेत्र के हिस्से समेत 3.5 प्रतिशत की सीमा बताता है।

रिज़र्व बैंक की तालिकाएँ दिखाती हैं कि सहमति एक संख्या के रूप में कैसे काम करती है। 2024-25 में केंद्र ने अनुच्छेद 293(3) के तहत ₹11,73,714 करोड़ की उधारी मंज़ूर की, और राज्यों ने ₹10,73,310 करोड़, यानी उसका 91.4 प्रतिशत, जुटाया। 2025-26 के लिए सितंबर 2025 के अंत तक मंज़ूरियाँ ₹8,85,443 करोड़ थीं और ₹4,66,692 करोड़ जुटाए जा चुके थे।

एक योजना सीमा के बाहर बैठती है। 2020-21 से केंद्र ने राज्यों को पूँजीगत परियोजनाओं के लिए 50 साल के लिए बिना ब्याज धन उधार दिया है, राज्यों को पूँजीगत निवेश के लिए विशेष सहायता योजना के तहत। 2024-25 में आवंटित ₹1.5 लाख करोड़ में से ₹1,49,484 करोड़ जारी हुए, और रिज़र्व बैंक कहता है कि उस साल राज्यों के संयुक्त घाटे का तीन साल 3 प्रतिशत से नीचे रहने के बाद जीडीपी के 3.3 प्रतिशत तक चढ़ना मुख्यतः इन्हीं ऋणों को दर्शाता है।

उधारी कैसे होती है, नीलामी-दर-नीलामी

ज़्यादातर बाज़ार उधारी है। रिज़र्व बैंक को उम्मीद है कि बाज़ार ऋण 2025-26 के राजकोषीय घाटे के लगभग 76 प्रतिशत का वित्तपोषण करेंगे, और वह कहता है कि वे मार्च 2024 में राज्यों की देनदारियों का 65.2 प्रतिशत थे और मार्च 2026 तक 69.0 प्रतिशत बजट में हैं। राज्य राज्य सरकार की प्रतिभूतियाँ (State Government Securities) जारी करते हैं, और रिज़र्व बैंक राज्यों के नक़द और ऋण प्रबंधक के रूप में नीलामियाँ चलाता है।

2024-25 में राज्यों ने सकल ₹10.73 लाख करोड़ जुटाए, ₹10.07 लाख करोड़ से 6.6 प्रतिशत ज़्यादा, 835 निर्गमों में। चुकौतियों के बाद का आँकड़ा ₹7.53 लाख करोड़ था। औसत प्रतिफल 7.2 प्रतिशत था, जो तुलनीय केंद्र सरकार के बॉन्डों से 30 आधार अंक (0.30 प्रतिशत अंक) ऊपर था। दो राज्यों में से हर एक ने ₹1.2 लाख करोड़ से ज़्यादा जुटाए, और एक ने कुछ नहीं जुटाया। 2025-26 के लिए राज्यों ने ₹12.45 लाख करोड़ बजट में रखे, और सितंबर 2025 के अंत तक ₹4.67 लाख करोड़ जुटा चुके थे।

रिज़र्व बैंक हर तिमाही एक कैलेंडर प्रकाशित करता है। 2 अप्रैल 2026 को उसने अप्रैल से जून 2026 के लिए ₹2,54,509 करोड़ की अपेक्षित उधारी की घोषणा की और बेंचमार्क निर्गम रणनीति का एक प्रायोगिक चरण शुरू किया, जिसमें राज्य पहले से घोषित परिपक्वता के बॉन्ड तय तारीख़ों पर जारी करता है। नौ राज्य प्रायोगिक चरण में शामिल हुए, और 1 अक्टूबर 2026 की विज्ञप्ति अक्टूबर से दिसंबर 2026 के लिए इस योजना को 24 राज्यों और दो केंद्र शासित प्रदेशों तक बढ़ाती है। हर विज्ञप्ति कहती है कि वास्तव में जुटाई जाने वाली रक़म नीलामी से दो या तीन दिन पहले घोषित होती है और राज्य की ज़रूरत, “अनुच्छेद 293(3) के तहत भारत सरकार की मंज़ूरी” और बाज़ार की स्थितियों पर निर्भर करती है।

राजकोषीय उत्तरदायित्व क़ानून, ऋण और 3 प्रतिशत की सीमा

संसद ने 2003 में राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन अधिनियम पारित किया, और सोलहवाँ आयोग दर्ज करता है कि 2007 तक कुछ को छोड़कर सभी राज्य अपने क़ानून पारित कर चुके थे। उसके बाद के दशक में राज्यों ने अपना घाटा औसतन जीडीपी के 2.2 प्रतिशत पर रखा, जबकि 1997-98 से 2004-05 में वह 3.8 प्रतिशत था, आयोग कहता है। वही अध्याय जोड़ता है कि कुछ राज्यों ने तब से अपने क़ानूनों में घाटे या ऋण के लक्ष्य बढ़ाने के संशोधन किए हैं, और यह कि क़ानून इस बात में अलग हैं कि गारंटियाँ और बजट-बाह्य मदें गिनी जाती हैं या नहीं।

बकाया देनदारियों, यानी ऋण के भंडार, के रिज़र्व बैंक के आँकड़े संशोधित अनुमानों पर मार्च 2025 के अंत में ₹93.86 लाख करोड़ (जीडीपी का 28.4 प्रतिशत) और मार्च 2026 के लिए बजट में ₹104.28 लाख करोड़ (29.2 प्रतिशत) हैं, जो मार्च 2021 के 31 प्रतिशत के शिखर से नीचे है। प्रमुख राज्यों में जीएसडीपी से अनुपात मार्च 2026 पर 17.8 प्रतिशत से 46.3 प्रतिशत तक जाता है।

2026-27 से 2030-31 के लिए सोलहवाँ आयोग सिफ़ारिश करता है कि हर राज्य का राजकोषीय घाटा जीएसडीपी के 3 प्रतिशत पर सीमित हो, और 50 साल के पूँजीगत ऋण उसके ऊपर गिने जाएँ। वह यह भी सिफ़ारिश करता है कि बजट-बाह्य उधारी, यानी सरकारी स्वामित्व की उन कंपनियों के लिए गए ऋण जिनकी चुकौती सरकार करती है, को राजकोषीय घाटे और ऋण की परिभाषा में गिना जाए, और केंद्र अनुच्छेद 293(3) के तहत सहमति देते समय उसे ध्यान में रखे।

वह सवाल जिसका जवाब सुप्रीम कोर्ट को देना बाक़ी है

अनुच्छेद 293 की सुप्रीम कोर्ट से कभी कोई प्रामाणिक व्याख्या नहीं मिली। केरल राज्य बनाम भारत संघ (State of Kerala v. Union of India), मूल वाद संख्या 1, वर्ष 2024, में राज्य ने उस शुद्ध उधारी सीमा को चुनौती दी जो केंद्र के 27 मार्च 2023 के पत्र ने 2023-24 के लिए उसके अनुमानित जीएसडीपी के 3 प्रतिशत, यानी ₹32,442 करोड़, पर तय की थी और जो उधारी के सभी स्रोतों को, लोक लेखा और कुछ राज्य-स्वामित्व वाले उद्यमों समेत, कवर करती थी। राज्य ने तर्क दिया कि केंद्र केवल उन ऋणों पर शर्तें जोड़ सकता है जो वह ख़ुद देता है, और लोक लेखा की देनदारियाँ और उद्यमों की उधारी राज्य की उधारी नहीं हैं। केंद्र ने तर्क दिया कि सार्वजनिक वित्त राष्ट्रीय चिंता है और उन देनदारियों को गिनना राज्य को अपनी सीमा से बच निकलने से रोकता है।

1 अप्रैल 2024 को न्यायमूर्ति सूर्यकांत और के.वी. विश्वनाथन की दो-न्यायाधीश पीठ ने राज्य की माँगी अंतरिम राहत देने से इनकार किया, जो एक बार में ₹26,226 करोड़ उधार लेने की अनुमति थी। तब तक केंद्र 8 और 19 मार्च 2024 के परिपत्रों में ₹13,608 करोड़ की अतिरिक्त उधारी की सहमति देने पर राज़ी हो चुका था। उसी आदेश ने, अनुच्छेद 293 की कोई प्रामाणिक व्याख्या न होने का हवाला देते हुए, चार सवाल पाँच न्यायाधीशों की संविधान पीठ को भेजे, और कहा कि उसकी टिप्पणियों का वाद के अंतिम नतीजे पर कोई असर नहीं है। सवालों में यह शामिल है कि क्या अनुच्छेद 293 राज्य को उधार लेने का प्रवर्तनीय अधिकार देता है और केंद्र उसे कितना नियंत्रित कर सकता है, क्या उद्यमों की उधारी और लोक लेखा की देनदारियाँ अनुच्छेद 293(3) के भीतर आती हैं, और अदालतें राजकोषीय नीति की कितनी समीक्षा कर सकती हैं। Supreme Court Observer का मामला-पृष्ठ वाद को लंबित बताता है, और अक्टूबर 2026 में हमने जिन स्रोतों को जाँचा उनमें हमें बड़ी पीठ का कोई फ़ैसला नहीं मिला।

रिज़र्व बैंक का 1 अक्टूबर 2026 का कैलेंडर उम्मीद करता है कि राज्य अक्टूबर से दिसंबर 2026 में ₹3,60,820 करोड़ जुटाएँगे, हर नीलामी अनुच्छेद 293(3) के तहत मंज़ूरी के अधीन।